De Professionals Doen Het!

Investeren in Reissector

Gedurende vele decennia waren het enkel de durvers onder de investeerders die zich waagden aan de reisbranche. Het risico was te groot geworden, de volatiliteit te hevig en de marges te klein. Dat is in de afgelopen jaren veranderd, en –op het eerste gezicht paradoxaal genoeg- hoe langer de Corona crisis duurt, hoe meer belangstelling er is voor reisbedrijven en aandelen in de reissector. De reden? There will always be travel.

Nu er in de meeste landen volop gevaccineerd wordt, is er blijkbaar ook voor investeerders licht aan het einde van de travel tunnel. Er circuleren steeds meer lijstjes van “koopwaardige” toerisme aandelen. De combinatie van de soms zeer grote onderwaardering door de crisis en het grote groeipotentieel na de crisis, zorgt ervoor dat er alvast forse bedragen worden opzij gezet om op korte termijn in te stappen.

Als we de diverse “kopen” lijstjes vergelijken, dan kom je tot de conclusie dat vrijwel alle bedrijven uit de reissector die voor de crisis winstgevend en gezond waren, vandaag voor investeerders dubbel interessant zijn. Daar zijn grofweg twee redenen voor te bedenken. Ten eerste: ze hebben in het verleden bewezen, dat ze een robuust business model hebben. Ten tweede: er is geen enkele reden te bedenken waarom deze bedrijven na de crisis niet weer zouden aanknopen met performance levels uit het verleden.

We pikken er enkele aandelen uit, die systematisch positief bekeken worden door de investment community:

 

-EasyJet

Beleggers wijzen op het verschil tussen EasyJet en vele andere low cost airlines (om Ryanair niet te noemen): ze hebben hun service/prijs model onder controle, en het leisure potentieel (mede door het potentieel van EasyJet Holidays) is stevig. They will fly a lot.

 

-Disney

Disney is uiteraard een over heel de planeet gekend merk. Er is dus veel méér dan toerisme. Maar met name de verschillende themaparken en de cruise business hadden voor de crisis één punt gemeen: ze waren krankzinnig rendabel. That money will come back.

 

-Airbnb

Tja, dit merk is onvermijdelijk geworden als het over investeren in travel gaat. De troeven: gebruikersgemak, eenvoud in uitvoering en super imago in zowat alle consumentenlagen: Airbnb is het strafste wat de reisindustrie overkomen is in het afgelopen decennium. Ze hebben wel nog nooit winst gemaakt. Maar dat is in dit geval blijkbaar geen hinderpaal. Crazy World.

 

-Booking Holdings

Het moederbedrijf van Booking.com staat met stip genoteerd bij lange termijn beleggers. Booking.com kreeg klappen, reorganiseerde en sneed veel vet weg. Wat ook opvalt: door de corona crisis is zowat heel de sector verplicht om last minute annuleringen toe te laten. Bij Booking.com zat dat vanaf het begin in het DNA. They were first.

 

-Royal Carribean Cruise Line

Niemand, echt niemand in investeerdeskringen twijfelt eraan dat de cruise sector weer zal opveren in de tweede helft van 2021. En als het zover is, dan herinnert iedereen zich één detail: de winst van dit bedrijf op jaarbasis heeft een potentieel van $ 1,5 miljard per jaar. Cruises, daar is héél veel geld mee te verdienen. En: wie de wereldzeeën bevaart, heeft een zee aan interessante belastingtrucjes. Allemaal legaal. Tricks right out of the book.

Conclusie er is acuut geldgebrek in de sector, en zowat iedereen heeft op korte termijn grote problemen. But there will always be travel. Hang in there.

  

 

29/03/2021 - door Jan Peeters