TUI Verkoopt RIU

Geld in de Kas

Als je in de eerste regel van je artikel je spectaculaire titel nuanceert, dan is het geen click-bait heb ik geleerd. TUI en Riu gaan uiteraard verder met hun uiterst succesvolle partnership. De relatie tussen beide bedrijven dateert van decennia geleden, en is één van de motoren achter het succes van zowel de tour operator als het hotelbedrijf. Na meer dan een vol jaar pandemie-crisis moet echter elk bedrijf strategische beslissingen nemen. En dat houdt in: keuzes maken.

 

Verticale Model Overleeft Crisissen

Het verticale model van TUI leek in de afgelopen tien jaar alle stormen en crisissen te kunnen doorstaan. De controle over heel de reisketting is de financiële en operationele vasttimmerring (sorry, een draak van een woord maar het is een persoonlijke interpretatie van het werkwoord vasttimmeren) van het begrip “360° customer experience”. (De echte 360°, niet de onze).

 

Van Vaste Naar Optimale Marge

Dat liet TUI toe om weg te stappen van het oude “kost plus marge” business model, en te kiezen voor een optimalisatie van de potentiële waarde van de klant. De aankoop en integratie van Musement in 2018, was in dat opzicht één van de belangrijkste strategische zetten van het bedrijf: door ook de activiteiten van de vakantieganger op bestemming te kunnen organiseren en regelen, eiste TUI haar deel op van het gigantisch groeiende “tours & activities” segment. Dat is een totaal andere ball game dan het vroegere “verkopen van excursies”.

Nogmaals: het model blijkt robuust te zijn, en heeft alle zware crisissen overleefd. En voor alle duidelijkheid: alles ziet ernaar uit dat dit ook deze keer, in en na de moeder van alle zware wereldcrisissen, het geval zal zijn. 

Maar aanpassingen, en ingrepen om de kas te vullen, zijn noodzakelijk voor elk bedrijf dat meer dan een jaar zonder noemenswaardige omzet heeft moeten draaien. Tell me about it.

 

You Can’t Have it All

Vandaar dat TUI enkele stappen zet, om het bedrijf toe te laten om niet alleen de cash flow terug op gang te brengen, -daarvoor rekent het op een op zijn minst redelijk topseizoen deze zomer- maar ook om de corona schulden op termijn te kunnen aflossen.

De verkoop van minderheidsaandelen in 19 bestaande en 2 in aanbouw zijnde Riu hotels, is een stap in die richting. De koper is, via haar investeringsvehikels, de familie Riu. Deze desinvestering moet voor TUI 670 miljoen euro naar de bedrijfskas slepen. Eerder deze week kondigde TUI aan dat het Italiaanse “mixed use” vakantie-resort Castelfalfi in Toscane verkocht wordt aan Incorp BV, gevestigd in Nederland. Dat is een bedrijf van SP Lohia family, een private familieholding met aan het hoofd Sri Prakash Lohia, een man die zijn fortuin maakte in de petrochemie. Hij is nummer 404 op de Forbes multi miljardair lijst.

 

Cash is Nog Even King

Noch het TUI bedrijfsmodel, noch het principe van de “total customer experience” komen hierdoor onder druk. Maar het bewijst wel eens te meer, dat in de komende maanden en jaren het “cash is king” principe méér dan ooit zal gelden. Dat beseft vandaag elke bedrijfsleider, en zelfs de meeste gezinnen.

 

Versnelde Strategische Beslissingen

We gaan er dan ook van uit dat de desinvesteringen van deze week, niet de laatste zullen zijn in het re-focus programma van TUI. Te noteren valt, dat TUI al in 2019 aankondigde dat het bedrijf hotel management en de vakantie ervaring, zou loskoppelen van hotel eigendom. Het feit dat deze strategische beslissing nu versneld wordt doorgevoerd, mag niemand verbazen. Ook al had de top van TUI het waarschijnlijk liever anders gezien, met meer geplande en minder gedwongen verkopen. Maar wees eerlijk: wie had het deze dagen niet liever anders gezien?

 

 

28/05/2021 - door Jan Peeters