Lorsque TUI était encore uniquement un tour-opérateur, les investisseurs doutaient souvent de la combinaison d'une part d'une grande exposition aux risques et d'autre part de marges bénéficiaires très faibles. Aujourd'hui, avec 19 millions de clients, 65 400 employés, un chiffre d'affaires de 21,2 milliards d'euros et un bénéfice annuel de 1,13 milliard d'euros, l'entreprise est en route vers une offre diversifiée, propulsée par un canal de distribution omnicanal. Ces activités de tour-opérateur et de distribution représentent encore environ 88% du chiffre d'affaires, mais deviennent de plus en plus un moyen plutôt qu'une fin. Une analyse.

Une marge bénéficiaire de 5% : ce n'est pas une mauvaise performance dans le monde du tour-opérating. Beaucoup d'entreprises similaires ne parviennent pas à atteindre 3% - et alors, il ne faut pas que grand-chose aille mal. Et chaque année, quelque chose va mal : des incendies de forêt aux tremblements de terre en passant par les ouragans - et ce ne sont là que les phénomènes naturels. Lorsque l'homme s'en mêle, les choses peuvent vraiment dégénérer - regardez le Moyen-Orient et la menace russe. C'est l'"exposition aux risques" qui effraie les investisseurs.

TUI a de plus en plus d'arguments pour dissiper cette peur au sein de la communauté des investisseurs. Aujourd'hui, 60% du bénéfice provient d'activités qui ne sont pas liées au tour-opérating, tandis que le tour-opérateur et la distribution, rentables eux-mêmes, contribuent à l'optimisation du bénéfice global.

Cela semble compliqué. Explications.

La division Hôtels & Resorts, avec des marques d'hôtels comme RIU, Robinson, TUI BLUE mais aussi The Mora et TUI Suneo, compte 360 hôtels dont 53% en gestion, 38% en propriété, 8% en location et 1% en franchise. Remarquable : un tiers des hôtels se trouve dans les Caraïbes. Cette division génère un chiffre d'affaires de 1,07 milliard d'euros et un bénéfice avant impôts de 569 millions d'euros. Avec une marge bénéficiaire de 53%, c'est un beau secteur d'activité.

La division des croisières compte 3 marques : Hapag-Lloyd, Mein Schiff et Marella Cruises. On peut discuter du sex-appeal de certains noms, mais pas de la rentabilité, bien que le chiffre d'affaires et le bénéfice de Hapag-Lloyd ne soient pas mentionnés. Le score Net Promoter est cependant élevé, à 8,9 - ce qui signifie que la grande majorité des clients recommanderaient la marque à d'autres.

Musement, la marque "tours & activités", se dirige rapidement vers le milliard : l'année dernière, cette division a généré un chiffre d'affaires de 805 millions d'euros et un modeste bénéfice avant impôts de 39 millions d'euros. Cela inclut les transferts, les excursions et les expériences, et les voyages sur place - un véritable secteur en croissance, que vous, en tant que fournisseur de vacances, souhaitez gérer en interne. Le bénéfice est plutôt limité, car il s'agit généralement d'expériences proposées par des partenaires locaux sur lesquels Musement prend une commission. Presque sans risque, cependant.

Le moteur de toutes les activités de TUI reste la division "Marchés & Compagnies aériennes". C'est la partie de TUI que le secteur du voyage belge connaît le mieux. Comme indiqué précédemment, la fonction stratégique de cette division est plus un moyen qu'une fin : il s'agit d'attirer et de transporter des clients à partir d'une douzaine de "marchés sources". C'est ici que la force de la marque TUI joue un rôle important.

Outre la marque, le volume de 19 millions de clients est également important pour l'avenir : chacun de ces clients a le potentiel pour plus d'achats TUI sur une base annuelle que ce n'est le cas aujourd'hui. D'où l'extension avec "hôtel seulement" et l'importance de la vente croisée entre les différentes divisions. La marge bénéficiaire de ce segment, avec 340 millions d'importance en volume, mais mince en marge. L'optimisation de la marge dans cette division est importante, mais ne sera probablement plus un objectif en soi à l'avenir. Cela reste la partie la plus difficile à gérer pour TUI : c'est une entreprise au millimètre, où si vous ne faites pas attention, vous voyez les chiffres rouges se rapprocher. Pas une entreprise pour les cardiaques ou les vierges rougissantes.

TUI rapporte que 76% du chiffre d'affaires de "Marchés et Compagnies aériennes" est sous contrôle direct : cela signifie en ligne et distribution propre. Cela correspond bien à l'objectif "40% - 30% - 30%" que l'ancien MD pour la Belgique, Sofie Van den Driessche, (remplacée depuis le 1er février par le MD Benelux Arjan Kers) avait formulé il y a deux ans lors d'une présentation pour les agents de voyages à l'étranger : 40% en ligne, 30% en distribution propre, 30% en distribution tierce. Pour le marché belge, cela semble être une répartition stable et réaliste.